Corte di Cassazione, sezione prima civile, Ordinanza 31 agosto 2020, n. 18153.
La massima estrapolata:
In tema di intermediazione finanziaria, il cliente conserva il diritto ad essere adeguatamente informato sulle operazioni finanziarie da autorizzare, anche se in precedenza ha già avallato acquisti ugualmente rischiosi. Di conseguenza, l’intermediario non può essere esonerato dall’assolvimento dei suoi obblighi informativi prescritti dal Tuf e dai regolamenti Consob.
Ordinanza 31 agosto 2020, n. 18153
Data udienza 23 luglio 2020
Tag/parola chiave: Banca – Contratto negoziazione titoli – Posizione dell’investitore nei confronti dell’intermediario – Investitore esperto – Diritto ad essere adeguatamente informato sulle operazioni finanziarie da autorizzare – Sussistenza
REPUBBLICA ITALIANA
IN NOME DEL POPOLO ITALIANO
LA CORTE SUPREMA DI CASSAZIONE
SEZIONE PRIMA CIVILE
Composta dagli Ill.mi Sigg.ri Magistrati:
Dott. GENOVESE Francesco Antonio – Presidente
Dott. ACIERNO Maria – Consigliere
Dott. IOFRIDA Giulia – Consigliere
Dott. NAZZICONE Loredana – rel. Consigliere
Dott. AMATORE Roberto – Consigliere
ha pronunciato la seguente:
ORDINANZA
sul ricorso 24176/2015 proposto da:
(OMISSIS), elettivamente domiciliata in (OMISSIS), presso lo studio dell’avvocato (OMISSIS), che la rappresenta e difende unitamente all’avvocato (OMISSIS), giusta procura in calce al ricorso;
– ricorrente –
contro
(OMISSIS) S.p.a., in persona del legale rappresentante pro tempore, elettivamente domiciliata in (OMISSIS), presso lo Studio (OMISSIS) e (OMISSIS), rappresentata e difesa dall’avvocato (OMISSIS), giusta procura in calce al controricorso;
– controricorrente –
avverso la sentenza n. 511/2015 della CORTE D’APPELLO di BOLOGNA, depositata il 12/03/2015;
udita la relazione della causa svolta nella carriera di consiglio del 23/67/2020 dal cons. NAZZICONE LOREDANA.
FATTI DI CAUSA
Il Tribunale di Bologna con sentenza del 31 agosto 2009 respinse tutte le domande proposte da (OMISSIS) contro la (OMISSIS), volte all’accertamento della nullita’ o inefficacia o all’annullamento del contratto di negoziazione concluso fra le parti in data 21 febbraio 1992, nonche’ dei negozi attuativi del medesimo, ed alla condanna della banca al pagamento della somma di Euro 736.064,61.
La Corte d’appello di Bologna con sentenza del 12 marzo 2015 ha respinto l’impugnazione.
Avverso questa sentenza propone ricorso parte soccombente, affidato a due motivi ed illustrato da memoria.
Resiste la banca intimata con controricorso, depositando anche la memoria.
RAGIONI DELLA DECISIONE
1. – I motivi del ricorso censurano la sentenza impugnata per:
1) violazione o falsa applicazione del Decreto Legislativo n. 58 del 1998, articolo 21 e articolo 28, commi 1 e 2, articolo 29 reg. Consob n. 11522 del 1998, per avere la corte territoriale ritenuto irrilevante l’inadempimento della banca ai propri obblighi informativi, solo perche’ la cliente aveva gia’ operato investendo in titoli di pari rischio, dato che il comportamento pregresso dell’investitore non puo’ valere a privarlo del diritto di invocare, con riguardo ad ulteriori acquisti, l’applicazione della disciplina di tutela, posto che solo un adeguato e corretto adempimento all’obbligo informativo permette una ponderata scelta di investimento con riguardo al singolo ordine; inoltre, la banca non ha neppure segnalato l’inadeguatezza degli investimenti compiuti dalla odierna ricorrente;
2) violazione o falsa applicazione dell’articolo 267 c.c. e articolo 244 c.p.c., per avere la corte del merito giudicato inammissibile la prova per testimoni formulata, ritenendo erroneamente che essa fosse stata proposta solo quale controprova subordinatamente all’ammissione della prova avversa e che i capitoli fossero, inoltre, generici ed esplorativi.
2. – La corte del merito, per quanto ancora rileva, ha ritenuto che:
a) gli ordini di acquisto nella specie, al di la’ della tesi della necessita’ della loro forma scritta, sono comunque stati redatti per iscritto, come risulta dai documenti prodotti in giudizio (che ha indicato come quelli dal n. 5 al n. 50);
b) non e’ provato l’errore essenziale e riconoscibile in capo all’investitrice, ai fini dell’azione di annullamento proposta; la prova testimoniale, richiesta in appello al riguardo, e’ inammissibile, perche’ formulata solo in via subordinata all’accoglimento (non avvenuto) delle avverse richieste e comunque si palesa affetta da genericita’ ed avente natura esplorativa;
c) non si applicano del Decreto Legislativo n. 58 del 1998, gli articoli 94 ss. non essendo nella specie integrata la fattispecie della sollecitazione all’investimento, ma trattandosi di mera negoziazione su ordine del cliente;
d) la banca consegno’ il documento dei rischi generali, e, pur non essendo questo sufficiente ad assolvere gli obblighi informativi, tuttavia la cliente non ha provato la sussistenza del nesso causale con il danno, dal momento che l’investimento era adeguato alla medesima e che essa, pur ove informata, avrebbe verosimilmente comunque compiuto le operazioni per cui e’ causa, dal momento che risultava avere una forte esperienza finanziaria.
3. – Il primo votivo e’ fondato.
Non ha pregio la tesi secondo cui, in presenza di un investitore pur aduso ad operazioni finanziarie a rischio elevato, che risultino dalla sua condotta pregressa, la banca sia esonerata dall’assolvimento degli obblighi informativi, prescritti in generale e senza eccezioni dal Decreto Legislativo n. 58 del 1998, articolo 21 con le relative specificazioni regolamentari.
In particolare, l’articolo 28 reg. Consob n. 11522 del 1998, qui applicabile, ha precisato che gli intermediari autorizzati non possono effettuare o consigliare operazioni o prestare il servizio di gestione “se non dopo aver fornito all’investitore informazioni adeguate sulla natura, sui rischi e sulle implicazioni della specifica operazione o del servizio, la cui conoscenza sia necessaria per effettuare consapevoli scelte…”.
Prevede, inoltre, il Decreto Legislativo n. 58 del 1998, articolo 23, comma 6, un’inversione dell’onere della prova in favore del cliente, spettando all’intermediario di provare di aver agito con la specifica diligenza richiesta: dunque, grava sulla banca l’onere di dimostrare, in particolare, di avere correttamente informato i clienti sulla natura, i rischi e le implicazioni della specifica operazione o del servizio.
Invero, obbligo primario dell’intermediario e’ offrire la piena informazione attiva circa la natura, i rendimenti ed ogni altra caratteristica del titolo, non potendosi affatto presumere che l’investitore debba necessariamente cogliere tutte le implicazioni di un dato investimento, solo perche’ in passato abbia gia’ acquistato azioni o altri titoli, sebbene a rischio elevato.
Dunque, una simile tesi finirebbe per escludere tout court l’applicazione della disciplina di legge in un numero non irrilevante di casi, al di fuori di qualsiasi aggancio interpretativo in tal senso, vuoi nella lettera, vuoi – ancor meno – nella ratio della disposizione, che parte viceversa dal presupposto di uno squilibrio appunto informativo tra le parti, onde l’intermediario diligente e’ gravato dall’onere di offrire la completa informazione del titolo, onere da cui quindi in nessun modo il medesimo puo’ essere esentato.
Infine, questa Corte al riguardo ha avuto occasione di chiarire che, se e’ certamente vero che il danno derivante dall’inadempimento degli obblighi informativi non puo’ mai considerarsi in re ipsa, tuttavia – in assenza dell’assolvimento dell’obbligo informativo – sussiste una presunzione dell’esistenza del nesso di causalita’, quanto alla avvenuta effettuazione di una scelta non consapevole da parte dell’investitore, i cui effetti pregiudizievoli non possono pertanto essere ascritti alla sua volonta’; ne’ la precedente o contestuale condotta di investimento in altri titoli rischiosi fa venire meno gli obblighi previsti dalla legge in capo all’intermediario (cosi’ Cass. 4 aprile 2018, n. 8338, non massimata; nello stesso senso, Cass. 17 aprile 2020, n. 7905).
Si e’ aggiunto che l’intermediario finanziario e’ tenuto a fornire al cliente una dettagliata informazione preventiva circa i titoli mobiliari, ricorrendo un inadempimento sanzionabile ogni qualvolta detti obblighi informativi non siano integrati e restando irrilevante, a tal fine, ogni valutazione di adeguatezza dell’investimento (Cass. 18 giugno 2018, n. 15936), posto che l’inosservanza dei doveri informativi da parte dell’intermediario e’ fattore di disorientamento dell’investitore, che condiziona le sue scelte di investimento (Cass. 16 febbraio 2018, n. 3914; ed, ancora, v. Cass. 2 aprile 2019, n. 29106).
Vanno, in conclusione, enunciati i seguenti principi di diritto:
“In tema di intermediazione finanziaria, l’intermediario non e’ esonerato, in presenza di un investitore pur aduso ad operazioni finanziarie a rischio elevato che risultino dalla sua condotta pregressa, dall’assolvimento degli obblighi informativi, prescritti in generale e senza eccezioni dal Decreto Legislativo n. 58 del 1998, articolo 21 con le relative prescrizioni di cui al regolamento Consob n. 11522 del 1998, e successive modificazioni, permanendo in ogni caso l’obbligo primario dell’intermediario di offrire la piena informazione circa la natura, il rendimento ed ogni altra caratteristica del titolo”.
“Pur non potendo mai il danno derivante all’investitore dall’inadempimento degli obblighi informativi dell’intermediario considerarsi in re ipsa, tuttavia, in assenza dell’assolvimento dell’obbligo informativo dell’intermediario previsto dalla legge, sussiste una presunzione dell’esistenza del nesso di causalita’, quanto all’avvenuta effettuazione di una scelta non consapevole da parte dell’investitore, senza che la precedente o la contestuale condotta di investimento in altri titoli rischiosi esoneri dall’adempimento degli obblighi informativi in capo all’intermediario, ne’ integri la prova contraria su di lui gravante”.
4. – Il secondo motivo e’ infondato.
La corte del merito ha reso, invero, una duplice motivazione di inammissibilita’ della prova, dapprima reputandola (in modo errato, attesa la formulazione di essa, come riportata in ricorso in adempimento dell’onere ex articolo 366 c.p.c.) condizionata alla ammissione della prova avversa, e, poi, qualificandola come generica ed esplorativa.
Alla luce dei capitoli di prova, come riportati in ricorso, risulta confermato il giudizio di inammissibilita’ di tutti i capitoli, che sono superflui e contrastano con i documenti scritti costituiti dagli ordini di negoziazione di titoli finanziari (cap. da “a” ad “e”), o sono irrilevanti alla decisione (cap. “f”).
5. – In conclusione, in accoglimento del primo motivo, la sentenza impugnata va cassata, con rinvio innanzi alla Corte di Appello di Bologna, in diversa composizione, perche’ decida la controversia sulla base del principio di diritto sopra enunciato, provvedendo altresi’ al regolamento delle spese del giudizio di legittimita’.
P.Q.M.
la Corte accoglie il primo motivo del ricorso, respinto il secondo; cassa la sentenza impugnata e rinvia, anche per le spese, innanzi alla Corte di Appello di Bologna, in diversa composizione.
In caso di diffusione omettere le generalità e gli altri dati identificativi dei soggetti interessati nei termini indicati.
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